2019怎么投？先看看这10家基金公司怎么说
中国基金报记者 何漪
A股在2018年最后一个交易日红盘收官，截至年末，上证指数报收2493.9点，上涨0.44%。A股全年震荡下行24.59%，让2018年的投资圈好难过。同时，2018年出乎意料的债券牛市让部分投资者赚得钵满体满。
从前种种，譬如昨日死；从后种种，譬如今日生。2019年即将起航，市场将出现哪些变化？如果把握股市、债市的投资机会？海外市场将走出怎样的行情呢？我们来看看公募基金怎么说的。
把握A股市场投资机会
平安基金：着眼中长期抓住被错杀的优质个股
平安基金认为，2018年整体经济环境处于下行阶段，虽然四季度以来各大指数多数有所回调，但估值水平依然维持在历史底部。数据显示，截至12月21日收盘的PE（TTM）（总市值/TTM净利润）来看，A股整体13.10倍、A股剔除金融18.13倍、周期剔除房地产16.06倍，中证500为18.33倍。
随着美国经济下行压力逐渐加大，贸易摩擦短期缓解。平安基金表示，整体来看，国际压力较2018年四季度将会减小。一季度中美两国将进行的贸易谈判，双方预计将展开激烈博弈，市场可能会处于震荡状态。
同时，在近期的中央经济工作会议当中，政府强调积极的财政政策和稳健的货币政策，但同时强调打好三大攻坚战，结构性去杠杆，房住不炒。该机构谈到，这意味着政策仍以托底为主，不会有大规模的强刺激。
展望2019年，平安基金认为目前市场对于权益市场预期非常悲观，建议投资者积极起来。具体来说，市场对于利空因素已经有较多预期，当前估值分位数已经进入历史低位区间。在此背景下，2019年A股市场相对于海外市场的吸引力将会逐渐加大，海外资金有望持续流入。在新一轮技术创新爆发的前夜，技术创新和消费升级，新能源汽车、光伏、5G等成长行业和低线消费升级品等稳健成长行业，长期成长空间巨大。
此外，该机构建议投资者忽略短期波动，着眼中长期的投资价值。
景顺长城基金：2019年股市机会或大于风险 配置价值已显现
对于2019年国内经济的发展情况，景顺长城预计国内经济增长继续减速，去杠杆和中美贸易摩擦拖累经济增长，政策力度暂时有限，受出口和房地产市场影响，增长下行压力可能会至少持续至2019年上半年。随着下行压力加大，政策加码的紧迫性会增强。除了普遍预期的减税降费，货币和房地产政策还有调整空间。景顺长城预计最快2019年年中有望看到中国经济的短期修复，但短期修复不改经济增速换挡的现实，未来更需关注政策红利带来的经济结构上的变化。
在景顺长城看来，2019年股市机会或大于风险，配置价值已显现，同时优质成长风格占优。过去三年，市场整体价值占优，主要是各种中长期因素指向偏价值风格。2019年从盈利来看，成长股或优先见底，风险提前释放；从估值来看，成长股的绝对估值和相对估值均调整较充分，已具备长期配置价值。2019年相对业绩、流动性与监管都转向有利于成长风格，优质成长弹性更大。从过去美股市场表现来看，在低利率去杠杆的环境中，优质成长风格的表现也较好。
从行业配置上看，景顺长城基金认为，2019年的核心矛盾是盈利下修与政策宽松，行业配置应围绕两条主线布局，首先是盈利逆周期的行业，受益于原材料成本回落、利率下行且需求稳定、景气趋势逆周期。其次是受益于政策放松对冲的行业，政策包括减税降费、传统与新兴产业基建提速、监管政策回暖等。
海富通基金：看好成长、金融地产、基建产业链
展望2019，海富通基金认为，中美贸易摩擦在未来一个季度有所缓和，将带来风险偏好的小幅回升。但经济内生角度，房地产投资放缓等因素已经开始逐步显现，政府投资也很难出现较大幅度的刺激，经济下行压力犹存。同时，考虑到纾困基金成立缓解部分股权质押风险，此外国家对民营企业融资的支持力度也在加大。证监会逐步减少交易阻力、对于并购重组的限制放松、进一步松绑股指期货以及科创板的高标准有望带动龙头估值提升。
此外，该机构表示看好成长、金融地产、基建产业链。具体来说，一是优选中小盘成长股。未来半年，政策延续宽松，监管对于并购重组的限制放松，利好中小成长风格。看好受益于风险偏好提升、化解股权质押风险政策，符合转型方向、景气度较好的核心成长股，尤其是逆周期补短板角度的通信5G、计算机龙头、国防军工；二是受益政策稳增长、系统性风险降低逻辑的地产板块以及建筑等基建产业链，包括房地产、非银行金融、建筑等。
金鹰基金：结构性机会突出
金鹰基金表示，2019年权益市场结构性机会突出。从估值角度看，家电、商贸零售、地产、医药、电力、传媒的风险溢价水平处于历史高位，充分反映了市场悲观预期，具备一定的安全边际。同时，在经济下行过程中，政策持续宽松可期，财政政策和货币政策更为积极和明朗，政策不缺乏稳增长能力，但趋势性机会需要等待更好的时机。下一阶段可在市场回调时，择优配置个股。
从行业方面来看，该公司认为，重点关注稳增长政策受益的领域，如基建、地产行业；业绩稳定、高分红、低估值板块，如公用事业、环保领域；弱周期且符合产业升级方向的行业，如5G，人工智能，创新药，游戏。
前海开源首席经济学家杨德龙：两个方向挖掘投资机会
杨德龙认为，展望2019年，影响A股市场的这些利空因素实际上在边际改善。“当然，它们并没有完全消除，但是边际上的改善会给市场带来恢复性上涨的机会，上证指数有望重新站上3000点，而是否有更好的表现还取决于这些不确定性因素能不能消除以及多大程度上消除。”
从国家的政策来看，杨德龙表示，2019年国家对于股市的支持力度会进一步加大。具体来看，银保监会已经提出“125目标”，在未来新增贷款中要有一半以上支持民营企业，切实解决民营企业融资难和融资贵的问题，帮助民营企业渡过难关；而国税总局局长王军在近期主持召开了国税总局的内部会议，明确落实中央提出的更大规模的减税降费措施，预计明年减税降费额度可能会超过1.2万亿，这无疑对经济的复苏和上市公司盈利增长是非常有利的。
与此同时，他直言市场的机会都是跌出来的，风险都是涨上去的。2019年可以重点从两个方向来挖掘投资机会，文玩，一个是从一些被错杀的优质白马股里面来寻找被低估的机会。优质白马股是我国经济中的一些龙头的企业，或者是有核心竞争力的企业，由于今年市场的大幅下跌，估值上已经跌到了历史的谷底，具备抄底价值。