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年底A股牛头终于出现 险资成行情“带头大哥”
走过了千股横盘，终于到了慢牛启动的门口。险资所带来的举牌行情，成为刺激蓝筹股启动的星星之火
《投资者报》记者 薛玉敏
时至年底，在经过10个多月的盘整之后，11月22日沪指创反弹新高，站上了3200点。随后的交易日多空力量交织，先是盘中出现回落，第二天则是强势拉升。
多方力量显然占据了上风。在记者的朋友圈中，有私募表示，继续对大盘行情看好，虽然上升途中会有调整，但记住那是上升途中的调整。
外部的市场环境也在不断利好股市。在接受《投资者报》记者采访的私募基金经理看来，在商品期货市场处于“降温”阶段，债市杠杆高企、不断违约、黄金波动剧烈以及楼市被限购的背景下，已经跌了几波，刚刚有点起色的A股市场被认为是一个安全洼地。
一位基金公司专户经理告诉《投资者报》记者，A 股从去年开始经历了多番去杠杆的调整，底部已经很坚实。据他所知，一些保险资金开始从固定收益类资产中小幅撤出，转战权益类市场。
小禹投资总经理黎仕禹戏称，想想我们之前走过了股灾、走过了熔断、走过了千股横盘，终于到了慢牛启动的门口，如果大家还不能积极入市，把握住目前市场的机会，那么你就只有等待市场站上了3500点才会想着去追高了！
“而现在呢？市场的情绪还没有被调动和点燃起来，此时参与市场建仓，筹码都是属于底部的，且成本也低！”黎仕禹说道。
蓝筹股更获市场认可
尽管慢牛行情被市场上多数机构投资人认同，但并不会一帆风顺，大盘和创业板等成长股会出现分化，即使大盘股也不会齐涨齐跌，需要甄别精选。
纵观当下的A股市场，正在逐渐产生一种变化：绝大多数板块被边缘化。场内资金一方面在以上证50为代表的大盘股中制造慢牛趋势；另一方面次新股和高送转股这些重叠很大的风格板块被追捧，形成独特的二八行情。一批中字头的股票出现慢牛和一批次新股的快牛交相辉映。
与此对应的是，超过2000只股票成交额持续缩减，振幅不断降低。对此，有分析认为，随着IPO加速，上市公司家数增多，A股齐涨齐跌几乎不太可能，注定有一些个股会逐步走向仙股、僵尸股。从现在开始，投资者应该谨记操作上要优胜劣汰。
实际上，回顾今年以来的A股走势，尽管整体表现不佳，但是创业板走势明显弱于大盘股。这就是说，如果你今年沉迷于创业板类个股，你的成绩很可能是悲剧性的后果。
我们来看一下账单，到目前为止，今年以来创业板指数跌幅20.9%，沪深300指数跌幅只有6.5%。如果再考虑到分红因素，沪深300指数比创业板指数至少强15%。
创业板、中小板等股票有了长达几年的黄金期，持续大涨后，其代表性股票都严重透支未来的成长，需要时间来消化。而这个时候，绩优的蓝筹股成为投资的一个价值洼地。
北京一位私募告诉《投资者报》记者，经过最近几年的情况，投资者已经清醒地认识到了小盘股有着更大的成长风险，有更大业绩稳定的不确定性。今年被赚足眼球的创业板龙头之一——乐视网，近期就被爆出巨量的资金缺口，包括新能源汽车在内的投资项目都面临停产风波。若将乐视网股价与月初相比，累计跌幅达13.9%，全市场大跌眼镜。自11月1日起至11月21日，乐视网市值已蒸发122.29亿元。此外，还有网宿科技等往日的明星股，业绩增长并没有达到预期，下半年跌幅高达21%，不免让人心存疑虑。
相比之下，大盘股业绩稳定，光是分红也是一笔不小的收益。资本市场上出现了一个现象，原来附着在大盘蓝筹股上的种种担忧开始渐渐冰雪消融，例如房地产崩盘，银行出现大量坏账等担忧正在慢慢消退，这对于蓝筹股无疑也是一个有利的因素。
险资举牌成星星之火
蓝筹股重新被市场青睐，从一定程度上说，这与保险资金频频被举牌有关系。不难看出，险资所带来的举牌行情成为刺激蓝筹股启动的星星之火。
与此同时，《投资者报》记者注意到，下半年，宝能系、恒大系、安邦系、阳光系、国华系等保险资金纷纷举牌，尤其是绩优的蓝筹股，譬如万科A、南玻A、东阿阿胶、伊利股份、中国建筑等等股票。11月22日，在没有明显利好的消息下，格力电器竟然涨停。对此，很多市场人士做出猜测，是不是定增失败？难道股权分散的格力股份也成了保险资金的“案上鱼肉”了。这说明在“资产荒”大时代下，保险资金还是非常认可蓝筹股的投资机会。
当然，记者也注意到，除了稳定的拥有较高股息率的蓝筹股，个别保险企业举牌具有壳资源特性的股票，更多的是短期投机行为。
瀚信资产资深分析师杨晓虎认为，今年险资频频举牌给市场带来较大波动，特别是利好于那些具备较高股息率的蓝筹股，这一动作表明，保险资金对权益类产品的配置程度在不断提升，这也是在低利率环境下一种资金配置需求。
其实，从2015年至今，保险资金持股占股市总市值的比例不断上升，而险资具有较积极的引导作用，这种作用会在市场中放大，近期市场明显是蓝筹股或具备低估值和高股息率的股票带动上证指数上涨就是例子。
上海一位保险资产管理公司的人士告诉记者，临近年底，保险资金由于“粉饰报表”的需要，有动力把保费收入的现金换成权益。此前，保险公司将大部分钱都以地产信托等形式投进了楼市，固定收益很高，轻松安全没有必要去炒股票，但近期由于地产调控政策加强，地产投资直线下滑，庞大的保险资金缺乏可配置的固收资产，只能把目标转向股市，而股市中的低估值高股息率的绩优蓝筹自然是首选。这样的结果促使上证指数还会上涨，3200点绝非行情终点。
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日前，基金业协会公布的最新数据显示，截至10月份，已登记备案的私募基金认缴规模已达9.13万亿元，首次超过公募基金的8.74万亿元，超过10万亿元不再是空想。
这是一个颇有意思的数据。私募基金的力量开始超过公募基金，因此参考私募的操作也许对投资者会有更实际的指导意义。