2018年，对于国企首创置业来说是不平常的一年。比如新的领导班底、调整管理架构、提出重回前30的目标。
在3月11日的年度业绩发布会上，新的管理层为业绩会增添了几笔亮色，董事长李松平带领新任总裁钟北辰、财务中心总经理廖洋出席现场。
年报显示，首创置业2018年实现签约金额706.4亿元，营业收入232.57亿元，同比增加约9%；归属于母公司股东净利润为19.22亿元，同比下降9%。
业绩表现并不亮眼，而在整场业绩会里，媒体把焦点锁定在前一日发布的供股计划上。
3月10日，首创置业发布供股计划，预期每10股现有股份将发行不多于5股供股股份，已发行股份总数预期将增加不超过50%。
对此，有不少问题集中于本次供股是否有考虑小股东的利益。钟北辰特意在业绩会上回应表示，一直受制于股本限制、高负债率，影响了首创置业的发展速度。本次供股计划，可以降低杠杆、增强资金实力。
供股计划核心目的
虽然只是公布供股计划的框架，具体定价细节仍未敲定，但是仍躲不开媒体的追问。
至于为什么选择供股这种方式，廖洋表示，首创置业自2006年增发以来未能进行股本增发，这次供股也是为了股东的长期利益考虑。
据观点地产新媒体翻查资料发现，首创置业自2003年上市以来，分别在2005年和2006年进行过股本增发，随后十三年均无增发动作。
这次供股募集资金规模会受到供股价格与实际供股比例的影响，暂时还无法确定。据廖洋透露，目前董事会已经批准了方案，下一步供股方案要取得国资委的批准，以及股东大会的批准，提交证监会批准，之后会进行具体的安排，目前来看还有较长的时间，争取在年内完成。
显然，供股融资计划并不能立竿见影。首创置业也表示，这是为未来两年的发展做好资金规划，“在后续两年，首创置业整体土地投资和各项业务投资会达到1650亿的规模，大概3000多亿的货值储备。”
廖洋表示，首创置业计划在2019年会做到800亿以上的销售额，连续三年达到二十多的复合增长率，2020年达到1000亿，2021年达到1400亿，如果计算为58%的增长速度，则需要更多的经营性回款，以及融资都需要核心资本的提升。
值得注意的是，这个计划包括各类股份发行内资股、非H股外资股及H股全部股本，换言之，同样需要获得小股东的同意。
供股的另一重要信息是供股价格，一般而言，供股价在初设阶段是比正股价低。因而供股融资被认为是大股东收割小股东利益的动作，历史上也出现不少小股东投反对票的案例。
钟北辰也解释称，这次供股并不是短期目标，不是说这次要拿到多少钱，核心目的是优化股本结构，能够为后续投资和融资起到杠杆作用，能够把空间释放出来，这个意义更长远一些。
快周转目标与负债
从2016年销售455亿到2018年的706亿，首创置业这样的增长速度并不算快。
在2017年2月份业绩会的时候，首创置业提出了两年晋级千亿房企的目标，并在去年4月份完成了董事会换届选举，新一届董事会明确了对此前业绩目标的坚持，提出了强投资、冲规模、快周转、重回行业30强等目标。
不过，贵州文玩，文玩，首创置业2018年显然没有完成750亿-800亿的销售目标，而且调低2019年的销售目标至800亿。
虽然营业收入同比上涨9%，至纯天珠，但净利润却出现明显下降。
廖洋分析称，2018年度利润有所下降的主要原因是当期财务费用增加影响了利润，有两个方面。第一，2019年把握了优质项目的投资机会，主动进行了适度的财务扩张，扩大了融资规模支持优质项目的获取，随之带来的是利息支出的增加。
其次，这些新增投资项目中有部分是表外合作项目，由于会计准则和处理方法的影响，导致2018年利息支出资本化比例有所下降，单财务费用中就有4.5亿元的汇兑损失。
此外，首创置业财务费用大幅上涨，由2017年的109.73亿元上升至286.92亿元，同比上涨161%。与此同时，公司净负债率也大幅度攀升——截止到2018年底，首创置业总资产负债率为77.49%，较去年基本持平；净负债率为193.43%，同比上升42.79%。
受困于较高负债，廖洋表示无奈，首创置业关注到一大批收益率高，未来可以持续发展带来源源不断利润的项目，不能对这些项目进行投资。
这也是首创置业供股融资的重要因素。钟北辰表示，本次股本融资计划具有重要战略意义，也显示出新一届管理层对未来业务发展的坚定信心，本次融资计划将会解决长久以来股本扩充受限的问题，增强资金实力，优化资本结构，以股本为支点，可以带动未来更多项目投资和发展空间，助力业务转型升级，提升盈利能力和股东价值。
以下为首创置业股份有限公司2018年度业绩发布会现场实录：
现场提问：为什么公司会选择供股，除了股本可以增加之外，会不会影响投资者信心？未来有没有发债和其他的融资方式？这次可以给公司带来大概多少资金，可以用于哪些地方？之前很多公司的项目都是合作开发，解决资金问题，这次供股的资金会使用在哪些地方？公司今年有没有销售目标？买地的金额大概是多少？
廖洋：首先，这次供股的背景跟大家介绍下。首创置业自2006年增发以来未能进行股本增发，首创置业一直秉承回报股东的理念，一贯重视投资者利益，分红比例也比较高。历年来分红率接近37%。首创置业在香港一共融资20亿元，历年累计的分红已经接近50亿，这样的表现也说明首创置业一直重视股东利益，是长期为股东创造价值的上市公司。
这样一个分红的安排也限制了净资产规模的增长，一方面首创置业由于长期股本的受限，上次股本增发是在2006年，2015年首创集团有过一次大股东增资，充分体现了大股东、控股股东对于上市公司的支持。
随着首创置业业务的发展，股本受限，核心资本不足，再加上利润管存有限，由于首创股东回报的安排，现在首创置业负债率相对比较高，影响公司业务发展的空间。现在公司关注到一大批收益率高，可以给公司未来持续发展带来源源不断利润的项目，但是受制于公司核心股本规模较小，负债率较高的情况，不能对这些项目进行投资。