2019年农历春节后第一个交易日已启动。多家券商研究报告认为，春季行情的基础仍在不断夯实，改革推进与流动性环境的改善，将有一个利好逐步兑现过程。具体来说，对市场的整体判断继续保持乐观积极，建议配置大房企、大券商、大创新和大基建行业，文玩，并战略性关注家电与汽车板块等。
申万宏源证券2月10日策略报告指出，春节假期，全球风险资产表现先扬后抑，各国央行纷纷表示担忧经济增长放缓。不过，目前全球经济回落大部分停留在预期层面，资产价格的反映尚不剧烈。关于春节期间的海外变化，从大类资产表现来看，目前“经济回落+流动性宽松”的组合对资产价格的影响相对温和。
世界各国央行纷纷表达了对经济增长放缓和贸易摩擦的担忧，但现阶段更倾向于保留降息工具，等待经济前景的明朗。而本轮周期中，经济率先走弱的新兴市场国家有更强的宽松冲动。
兴业证券2月10日的策略报告指出，春节期间，海外市场如欧洲，受经济增速预期下调影响而下降，美国、中国香港市场微涨。从全球市场来看，外部整体平稳，A股情绪受压制概率较小，中美贸易进程有望提升A股市场的风险偏好。兴业证券年度策略《重构创新大时代》已经提出，“全球重构”并不是简单的外资流入与加入MSCI，而应是全球资产的再配置过程，是全球资金的“国别选择”，中国市场有望率先受益。
申万宏源证券认为，“一年之计在于春”的判断正在验证。A股春季行情可能划分为两个阶段，春季行情1.0已演绎至尾声，文玩，稍作休整之后，春季行情2.0仍可期待。春季行情1.0的基础是“改革预期发酵+流动性环境改善”，核心市场特征是“板块轮涨，变为不变”。春季行情2.0则需等待部分实际改善兑现催化，目前春季行情的基础仍在不断夯实，改革推进和流动性环境改善，大概率还有一个利好兑现的过程。这些后续催化因素包括社融数据验证改善、外资进入等。此外，机构投资者尚未盲目乐观，申万宏源证券测算认为，股票型公募基金仓位，在春节前有所下降。2019年春季行情的验证期在2月底3月初，届时，机构投资者等待催化兑现或利空出尽再加仓的行为，至纯天珠，也有利于春季行情2.0的开展。
兴业证券认为，科创板相关文件征求意见稿出台，资本市场改革更进一步。整体来看，其相关规则与发达市场更接近、信息披露更充分、定价更市场化、退市制度更严格。
“旺春行情”能否超预期？应重点关注接下来的1个月。市场普遍关心各项数据以及待确定事宜的逐步落地和验证，这对于行情的持续性至关重要。从政策角度看，2019年的经济工作任务中加入了减税降费内容，或预示着2019年将出现比去年更大规模、更深层次的财税改革，不止是市场目前能够预期的增值税“三并二”。减税降费将进入“深水区”，部分重复征税、多环节征税等问题也将得以解决。
值得注意，在基于去年会议提及的京津冀、长江经济带以及粤港澳大湾区外，今年新加入了长三角。去年11月的中国国际进口博览会上，上海获得了中央送来的扩大开放“大礼包”——增设中国上海自由贸易试验区的新片区、在上海证券交易所设立科创板并试点注册制、支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略。对此兴业证券认为，“长三角地区”在中央经济工作会议中再次被重点提及，是其上升为国家战略地位后的进一步确认，也是在新一轮内外格局变化下的重要定位。
具体说，上海将带领整个长三角区域，在贸易开放（新自贸片区）与金融创新领域（科创板和注册制）步上新台阶，更将把“新经济”转化为未来宏观经济的重要支柱。以上海为起点，向南京形成高端装备制造的产业带，向杭州则形成科技创新经济带。这两条产业带相互融合，才是三大区块的共同进步与协调发展。（朱凯）