金价暂不具备大跌空间，如果进一步回落反而可视为吸纳机会。
现货金价于3月份最后一星期开始出现显著回落，1300美元每盎司的心理位置也告失手，差点连3月初低位约1280美元的位置也不保。
对于金价回落，市场主要归咎于钯金急挫带来的拖累效应及美元强势等。但笔者认为，导致金价于3月底回落的更深层原因，是进入3月底全球经济转差的信号更强烈，令人担心会削弱消费者对饰金的购买力。不过，笔者认为金价暂不具备大跌空间，倘进一步回落反而可视为吸纳机会。
供求如何
分析黄金，我们应先从最基础的供求因素出发。
第一季度虽过去，但按过去经验，世界黄金协会(World Gold Council) 不到5月中料也不会公布第一季的黄金供求报告。所以现在，我们只能以去年第四季报告作参考。
第四季度金价平均为1228美元(根据路透社每日收市价计算) 。而以此金价水平，据世界黄金协会数据，第四季度全球黄金供应按季下降了4%，相反全球黄金需求却按季按年分别上升21.5%及15.6%。
也就是说，对于1228美元每盎司的水平，生产商已不愿多产黄金，假如在这一水平黄金消费者又或投资者却对黄金有着一定兴趣，这正是笔者一直认为金价约于1230美元应可找到庞大支持的原因。
至于金价今后去向，我们仍需等待世界黄金协会首季黄金供求报告的公布才能确定。
按笔者计算，今年第一季度黄金平均价格为1303美元。如果世界黄金协会报告显示于此水平金价，饰金用家又或黄金投资者依然对黄金有着庞大需求，这样1300美元将会成为下一个金价的强大支持位。届时估计金价可以此水平作基础并作进一步攀升。相反，如报告显示金价在1300水平欠缺需求，可以想象金价往后便只能有较大可能于1230~1300美元间波动直至新形势的出现。
风险在哪
印度将于今年4月11至5月19日期间举行的大选，有关大选结果将于5月23日公布。
最新民调显示，现任总理莫迪领先。由于莫迪被视为有利于当地营商环境的总理，倘其获连任对印度未来经济当属利好，相反落选则属利淡。印度作为全球第二大黄金需求国，其国家经济强弱对金价亦有着举足轻重的影响。
至于钯金价跌对金价的影响，笔者认为大家不用太着意。因为钯金过去升幅较为显著，有严重超买情况，调整是迟早的事情。相反，过去金价并没有出现像钯金这样狂升的情况。这是笔者认为黄金不应跟钯金混为一谈的原因。
再看全球经济，值得留意的是，中国官方及财新制造业采购经理指数于3月份均重回50指数点之上，显示扩张，大大解除了市场对中国经济可能严重转弱忧虑。中国作为全球第二大经济体，其经济好转也可舒缓全球经济的压力和金价下跌的压力。