民国元年(1912年)之前，新疆饷银一直采用两、钱纪值，，显示出新疆所独有的民族文化特色。民国元年饷银一两背壬子双旗银币，正面珠圈外逆时针方向排列着“中华民国元年”，珠圈内按上下右左为“饷银一两”文字；背面的“壬子”则为传统的干支纪年，其旁边的两面旗帜意味深长。
据《新疆图志，食货志》载：1907年，新疆开始用机器铸造以钱为面值的饷银，第二年开始铸造以两为单位的饷银，但当时的饷银背面大都铸造着以象征大清蟠龙的图案。191 1年辛亥革命爆发，次年民国政府成立，为了庆祝推翻了几千年来的封建帝制，新疆喀什造币厂立即着手革除象征封建帝制的蟠龙图案饷银，改铸象征汉、满、蒙、回、藏五大民族共和、平等的两面交叉五色旗饷银。
壬子双旗银币面值有“饷银一两”“饷银伍钱”两种，铸造较为精美，背面为两面五色旗交叉，有几种不同版别(见图)。它是新疆流通银币中唯一两种纪年兼用的银币，也是唯一未铸维文的银币，较少见，因而收藏价值较高。